Copom mantém Selic em 13,75% e interrompe sequência de cortes
Decisão unânime pausa cinco reduções seguidas; BC cita inflação acima da meta, expectativas piores e desaceleração mais forte da atividade econômica.
O Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a Selic, taxa básica de juros do país, em 13,75% ao ano na quarta-feira (4). A decisão unânime interrompeu cinco cortes consecutivos de 0,25 ponto percentual.
O Banco Central (BC) agiu em sentido contrário ao alívio esperado por famílias e empresas endividadas. Ao mesmo tempo, reconheceu que a economia desacelera mais rápido. A pausa mostra que a piora das expectativas de inflação pesou mais, nesta reunião, que os sinais de perda de atividade.
A taxa permanece no nível definido em setembro. Segundo o BC, ela ainda é “substancialmente contracionista”, ou seja, está alta o suficiente para conter consumo e investimento. Esse é o mecanismo usado para reduzir a pressão sobre os preços.
Por que o Banco Central parou
O comunicado aponta três mudanças desde a reunião anterior. As expectativas de inflação pioraram, a incerteza aumentou e a atividade econômica desacelerou com mais intensidade. Os dois primeiros fatores reforçam a cautela; o terceiro abre espaço para discutir juros menores adiante.
O BC também citou o ambiente externo mais adverso. Os conflitos no Oriente Médio pressionam o petróleo e seus derivados. Juros mais restritivos nas economias avançadas aumentam a volatilidade dos países emergentes, entre eles o Brasil.
Expectativas piores sustentam a cautela do Copom Projeções de inflação apresentadas na decisão de 4 de novembro de 2026
| Referência | Projeção |
|---|---|
| Focus para 2026 | 5,2% |
| Focus para 2027 | 4,8% |
| BC para o 2º trimestre de 2028 | 3,5% |
Fonte: comunicado do Copom, reproduzido pelo InfoMoney. Elaboração: redação.
A projeção do próprio BC para o segundo trimestre de 2028 subiu para 3,5%. Esse período é o horizonte atual usado pelo comitê para avaliar sua política. O aumento indica que nem mesmo o cenário mais distante oferecia conforto para outro corte imediato.
O que a pausa muda no bolso
A manutenção não significa reajuste imediato das parcelas já contratadas. Em financiamentos com prestações fixas, as condições seguem as do contrato. A Selic alta influencia principalmente novos empréstimos e dívidas com juros variáveis.
Para quem investe, a taxa mantém atrativas as aplicações de renda fixa ligadas aos juros. Para quem produz, porém, o custo do capital continua elevado. O próprio BC registra desaceleração mais forte nos setores cíclicos, mais dependentes de crédito e consumo.
O mercado de trabalho ainda foi descrito como resiliente, mas com sinais de arrefecimento. Essa combinação limita uma leitura simples da decisão. O BC tenta conter preços sem ignorar o risco de apertar demais a atividade e o emprego.
O que diz o Banco Central: O Copom afirmou, no comunicado de 4/11/2026, que o cenário exige “serenidade e cautela”. O colegiado disse que seguirá acompanhando os dados para manter a restrição necessária à convergência da inflação à meta.
O que vem agora
A ata da reunião está prevista para terça-feira (10). O documento deve detalhar o peso dado a cada risco e às condições para retomar os cortes. A última reunião do ano ocorrerá em 8 e 9 de dezembro.
Até lá, inflação, câmbio, petróleo e contas públicas seguirão no centro da decisão. A pausa não encerra o ciclo de queda, mas também não garante retomada. Para o trabalhador, o ponto essencial é que o crédito continuará caro enquanto o BC considerar o risco inflacionário elevado.
Como fizemos: Comparamos a decisão de 4/11/2026 com o comunicado da reunião anterior e organizamos as três projeções de inflação apresentadas pelo BC. Os dados foram acessados em 5/11/2026. A análise não estima parcelas de crédito nem prevê a próxima decisão, pois esses efeitos dependem de contratos e de dados ainda desconhecidos.
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